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文章来源:寺冈呼人   发布时间:2020-11-27 16:50:50

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3、最上端这个红色的线,这就是我们刚才包括陆总也提到的,就是我们央行外围足彩网站的做公开市场融通资金时候的LMF曲线,就是我们俗称的“麻辣粉”,就是公开市场操作的时候,银行向央行获取的流动性,以质押方式换取的流动性,这个曲线就是LMF曲线,它是我们整个央行确定的央行政策利率的曲线4、浅蓝色的这条是我们的十年国债的收益率曲线,国债大家都知道是以国足球外围平台家信用为担保的,所以这条曲线的形成实际上是我们所有的长期资产端的基准收益率曲线,我们所有的金融市场的报价,基本上都是以十年期的国债收益率加多少点确定的,像行业利差,行用利差,流动性议价都是在这个加点里面体现的,但是基准的长期资产收益率就是这个曲线报出来的价格

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我在这个图上标了几个关键点,第一个关键点就是我们今年的1月6日央行降准0.5个百分点,大家都知道就是通常我们在朋友圈大家看到的央行放水了,1月6日的降准实际上主要还是一周期调节的因素,同时还有对冲,因为是在疫情之前,那时候还没有考虑到疫情的因素,主要还是对冲春节前的现金投放的头寸,3月16日这个是定向降准0.5-1个百分点,我们也是遭遇了疫情的影响另外就是4月15日,央行分两次定向到位降准,每次降了0.5个点通过三次降准,央行成功的向市场上释放了1.75万亿的资金另外,有三个点,央行增加三批再贷款再贴现的额度,这次主要是支持三农,支持扶贫,普惠金融,还有民营企业的发展,把这个贷款放出去之后再向央行换取资金的方式融回资金,这三批累计放款额度,现在是报销制,有的额度还没有用完,都用完的话累计向社会投放基础货币量是1.8万亿这个LMF的价格曲线,央行分别在2月17日以及4月15日分别下调了10个点和20个点,这是我们在疫情期间整个下调的,其实大家也能看到央行整体的利率下错的意图,想让市场上的流动性更加充裕的意图都能看出来,随着疫情的结束,随着复工复产的有效开展,央行并没有再下调有效利率,陆总提到的整个公开市场的锚,LMF就是公开市场的锚,为什么?因为银行如果不在市场上融资,央行可以随着公开市场的操作慢慢的收回流动性的,就是我放了这么多的钱在市场上,你们银行可以不从我央行做融资,你们可以在同业之间包括发行同业存单,包括做逆回购,同业拆借,同业借款都可以,价格可以拉很低,但是只要这个锚不动,我随时可以在市场上收回这个钱来,上半年的微型反转都是这么做到的

因为三次降准加上再贴现再贷款额度的释放,还有一次是4月7日央行对我们的超额准备金的利率做了一次下调,这次下调是从2008年我们的超额准备金利率从0.99下调到0.72之后的第一次下调,这次比较狠,直接调到了0.35,什么意思呢?就是我们银行的超额背负放在央行的账户下,现在一下子调到了0.35,潜台词是你可以不在我这儿存钱了,我在市场上存吧,这样市场的资金可以更多,这样的信号放出来以后,很多银行机构特别乐观的以为我们货币宽松的春天到来了,我们市场利率可以长期维持低位,实际上不是这样的,上半年资金价格整个的利率传导是怎么来的呢?给大家做一个介绍我们看到首先是我们短端存款利率,资金来源利率的下降,深蓝色利率的快速下降,带动了黄色的利率下降,这两个都是负责负债来源端的,这两条的下降拉动了整体十年国债收益率的下降,我的资产端可能会长,但是负债端会短,负债下降,自然资产的收益也往下走,因为流动性都好,最后看到的利率传导就是短端资金带动长端资金,把长端的资产收益拉了下来最后,如果你是个善用余额宝薅羊毛的理财小能手,那你给蚂蚁贡献的价值就更大了

以余额宝为首的理财和保险业务,也是蚂蚁的重要营收途径,在2019年分别创造了170亿和89亿的营收虽然蚂蚁350亿美元的全球史上规模最大IPO暂停了,但它对你我生活的影响,却绝不会就此消失是谁成就了这头资本巨兽呢?你可以说是马云,可以说是互联网技术,也可以说是中国强大的经济增长,但归根结底,成就蚂蚁的,是你我每一个人每当你用支付宝扫码付款时,用余额宝赚点小钱时,用花呗体验一把透支消费时,你都正在亲手筑造着蚂蚁庞大的资本帝国

所以,如果你不知道什么是资本,那我们可以用支付宝和蚂蚁集团的成功来告诉你,离钱近的地方,或许就是资本毕竟,距离你的钱越近,就越有一万种方法从你身上赚钱

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最后X给大家分享一句话:猪肉摸一下,满手都是油参考资料:1.蚂蚁科技集团股份有限公司招股书;2.转账产品收费规则说明,支付宝官网;3.解码蚂蚁:如何成为全球最大独角兽,恒大研究院;4.从蚂蚁筑家到大象翩跹,申港证券;5.蚂蚁集团的财务报表,如何分析与预测?;中泰证券扫二维码领开户福利!原标题:腾讯金服,如履薄冰来源:亿欧网“猥琐发育,别浪”文丨马晓龙编辑丨杨旭然今年的双十一,还没到高潮,蚂蚁先栽了跟头,这台“印钞机”,被指责步子迈得过大

从启动上市,到按下暂停键,估值2.1万亿元,融资2300亿元,蚂蚁在资本市场上一度抢足了风头,相比之下,支付宝的老对手,“偷袭珍珠港”的腾讯金服显得无比低调其实,就在2019年,腾讯首次在年报中单列“金融科技”业务板块扣除腾讯云的贡献,金融科技实现收入840亿元,占当年总收入的22.3%,成为仅次于增值服务的第二大业务板块同年,蚂蚁实现收入1206亿元

也就是说,如果只从体量上对比,腾讯金服几乎相当于蚂蚁的70%不同于游戏、社交、投资,腾讯在金融领域一直如履薄冰,这与一路高歌的蚂蚁集团形成了鲜明的对比

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但悄然间,腾讯金融科技帝国初现,已成为蚂蚁最具威胁的竞对,将来极有可能撼动蚂蚁的地位从幕后到台前2015年及之前,腾讯金融科技业务尚不明晰,与电子商务业务混在一起,并在“其他”业务板块中

当年,腾讯“其他”业务收入为47.3亿元,可以肯定的是,腾讯金融科技业务收入不足50亿元2016年,腾讯年报发生了一个细微变化:“其他”业务中,首次明确指出金融相关业务支付的存在,扣除腾讯云服务的贡献,金融业务收入或将突破150亿元2019年,腾讯年报发生了一个显著变化:金融业务和腾讯云服务从“其他”板块中脱离,自成一体,形成“金融科技及企业服务”这一年,腾讯金融科技业务收入达到840亿元从2015-2019年,短短四年间,腾讯金融业务收入增超15倍,同期腾讯股价上涨1.5倍如果把腾讯金融科技业务与其他业务做横向比较,可以一窥其年报发生上述两处变化的原因

2015-2019年,腾讯的增值服务贡献的收入,从806.7亿元到2000亿元,涨了1.5倍;网络广告从174.7亿元到683.8亿元,涨了3倍;总收入从1028.6亿元到3772.9亿元,涨了2.7倍可以看出,腾讯最赖以赚钱的游戏业务、公众熟知的微信/QQ业务、近两年兴起的视频直播业务,反而是拖累腾讯总收入的;腾讯的广告业务,与总收入的增长基本保持同步

而腾讯的金融业务,15倍的增长,从不到50亿元,增长到840亿元2020年,腾讯金融业务收入很可能接近甚至超过1000亿元

金融业务的飞速发展,成为支撑腾讯收入大幅增加、股价上涨的重要因素说到这里,很多人可能会疑惑:蚂蚁(花呗、借呗)和美团(借钱、月付、生意贷)主要依靠小贷获益

简单来说,就是向企业或个人发放贷款,获得资金利差,其他还涉及一些互助、理财;但是我们很少向腾讯金融借款,或许说明小贷并不是腾讯金融业务收入的主要来源根据腾讯2019年年报,其金融业务主要的推动力就是为微信+WeChat+QQ用户提供的支付服务,包括:用户提现、转账费用,商户收款佣金等,其他金融业务还有零钱通(类似于支付宝的余额宝)、微粒贷、理财通和保险服务据iResearch数据,2019年中国第三方移动支付行业市场,支付宝的市场份额为55.1%,财付通(腾讯支付)的市场份额为38.9%,支付宝、财付通垄断了中国第三方移动支付市场94%份额,这个比率随着时间的推移还在继续集中虽然财付通在市场份额上稍显逊色,但是微信+WeChat+QQ的月活人数在2019年超过18亿,远高于支付宝的7.3亿;更重要的是,微信、QQ提供的社交服务,用户粘性远高于支付宝提供的生活服务,“我们可以一顿不点饿了么外卖,但是我们不能一天不看微信”

巨量交易+庞大的用户基数+强大的用户粘性,使得腾讯金融支付服务所贡献的收入增长,具备很强的稳定性,也让腾讯金融科技业务从幕后走到台前从支付到金融帝国2012年,时任财付通总经理赖智明与微信团队共同推出微信支付;2014年,微信红包面世,将腾讯金融科技业务送上了快车道

腾讯金融科技业务以支付为入口,已逐步拓展至其他领域,形成了自己隐秘的金融帝国与蚂蚁不同,腾讯金融科技业务分布在企业发展事业群(CDG)、云与智慧产业事业群(CSIG)、微信事业群(WXG)三个不同的事业群中,涵盖支付、银行、信贷、保险、证券、基金、理财、征信等服务

具体来看:2014年,腾讯牵头发起设立的中国首家互联网银行微众银行,持股30%,投资富途证券,持股38.2%,并与蚂蚁、中国平安发起成立众安保险,拿下和泰人寿、英华杰,并成立腾讯保险代理有限公司,进入银行、证券、保险领域2015年,腾讯成立征信公司切入征信领域;2016年,腾讯向水滴互助投出第一笔,共押注五轮,可见腾讯的垂青之情;2017年,腾讯投资了中金公司,持股4.95%,继续拓宽证券领域

2017年,腾讯收获一张小贷牌照,微粒贷应用而生,同年,微保成立,腾讯有了自己的保险理财平台2018年,腾讯收获了一张第三方基金销售牌照,顺利开展基金代销业务此外,腾讯参股联易融开展保理服务,参股厦门国金涉足交易所,参股优信、易鑫、灿谷进军汽车金融截至目前,腾讯除了尚未布局公募基金、信托,几乎拿下了金融领域的所有牌照,较“同龄人”百度、京东,新晋者字节跳动、美团、滴滴布局更全面,与阿里巴巴成为大型的金融控股公司

金融科技业务布局虽然已经非常完善,腾讯还是不敢怠慢,积极谋求更多金融牌照据界面消息,2020年10月24日,原平安集团副董事长任汇川转任腾讯高级顾问后,参与探索互联网保险业务(直接对应是微保),腾讯金融科技也正在谋求一张再保险牌照,在国内金融科技业务布局初具规模的同时,腾讯早在2014年起就开始把眼光投向海外,在全球范围内,搜寻金融科技领域优秀的标的

据亿欧数据统计,截至2020年6月底,腾讯、腾讯投资在金融科技领域共完成23笔海外投资,遍及五大洲;偏爱支付领域,投了11笔腾讯在2017年及之前,金融科技领域的海外布局大多集中在种子轮和A、B轮,投资金额在2000万美元左右;2018年及之后,腾讯的海外布局则集中在C、D轮和战略投资,亿级以上重金投资屡见不鲜,投资密度也在加大

说明腾讯自2018年开始,更加重视海外金融科技的投资,腾讯自身倚重的支付业务,刚好也是在这个阶段提速的从而可以推断:腾讯对于金融科技业务,越来越重视,这又与腾讯金融科技业务对总收入的贡献相匹配

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